Важным аргументом в пользу государственных займов есть то, что государственное заимствование во время экономических спадов служит целям стабилизации экономики, так как препятствует резкому падению совокупного спроса. Положительное влияние дефицитно-финансовых расходов усиливается действием эффекта мультипликатора: рост государственных расходов вызывает неоднократный рост совокупных затрат, а итак, и объема ВВП.
Возможность значительного наращивания государственного долга с целью стабилизации экономики признается, в частности, кейнсианской школой. При этом ее представители отмечают, что нарастание государственного долга не угрожающее, поскольку долг частично может погашаться после преодоления кризисных явлений. Так, вступление экономики, предприятий, которые реализуют стабилизатор напряжения в стадию подъема сопровождается ростом налоговых поступлений, а государственные затраты на проведение экономически обоснованной политики должны уменьшаться. Излишек бюджета, который возникает на этой основе, должны направляться на погашение долгов, которые возникли во время кризиса.
Один из методов стимулирования совокупного спроса во время экономических спадов кейнсианцы усматривают в выпуске государственных займов с целью финансирования производственных инвестиций. Они обосновываются это таким образом: кризисное состояние экономики характеризуется низким уровнем инвестиционной активности под влиянием неблагоприятного экономического окружения. Поэтому, как правило, возникает излишек частных сбережений над частными инвестициями. Такое превышение частных сбережений очень нежелательное, так как создает недостаточность совокупных затрат относительно внутреннего производства, которое спустя некоторое время вызывает падение ВВП, продажам товарам, среди них стабилизатор напряжения для дома. Для предотвращения таких процессов государство может абсорбировать сбережение, которые использованы частными предприятиями, и тратить их на инвестиционные цели. Детальнее тут.
Тем не менее привлечение государственных займов для финансирования капитальных вложений может применяться и при нормальных условиях общественного воспроизведения. Реализация инвестиционных проектов при участии государства оказывает содействие удовлетворению общественных нужд, экономическому росту и вместе с тем должен обеспечивать возвращение заемного средства, привлеченное на их финансирование. Другим механизмом влияния государственных займов на экономическое развитие есть увеличения занятости производственных факторов. В экономике, которая характеризуется неполной занятостью производственных факторов, дополнительные государственные расходы, финансированные займами, дают толчок внутреннему производству, которое, в свою очередь, оказывает содействие полной загрузке материальных факторов производства и повышению ровня занятости.
